AI基金招商品性生计搀和A（012196）败露2025年中期陈说，上半年基金利润5328.36万元，加权平均基金份额本期利润0.0401元。陈说期内，基金净值增长率为6.37%，末端上半年末，基金畛域为8.75亿元。

　　该基金属于偏股搀和型基金。末端9月3日，单元净值为0.74元。基金司理是蔡宇滨，目下惩处3只基金，近一年均为正收益。其中，末端9月3日，招商品性生计搀和A近一年复权单元净值增长率最高，达30.97%；招商平衡策略搀和A最低，为15.64%。

　　基金惩处东谈主在中期陈说中暗示，臆测三季度，好意思国关税摩擦有可能卷土重来，天然冲击较第一轮镌汰，但二季度在关税降速技术的抢出口将导致部分需求提前透支，三季度人人需求有望再度回落。此外，好意思元指数在二季度快速下逾期三季度或企稳反弹，对离岸钞票造成一定压力，港股或受此影响有一定压力。国内经济运行保抓寂寞，但历程快速高涨后，目下哑铃结构投资较为拥堵，尤其是小微盘股积贮较高的收益有完满风险。

　　此外，跟着6、7月抓续加快高涨，咱们看到商场投契资金运转加多，举例融资余额7月以后昭着上升，大略是前期踏空的个东谈主投资者追高入场。天然A股商场永久强壮朝上不变，但短期快速高涨容易造成泡沫而导致大幅波动。预期商场或有所降温，部分涨幅过高的钞票或濒临波动。要是反内卷策略成效，PPI、CPI稳步回升，竞争神气改善，中枢钞票有竞争力的龙头公司或仍有空间，要是遭遇缺陷如故较好的上车契机。

　　咱们保抓对指数短期轰动，中永久上行的判断，符合逢高完满部分钞票，将投资结构向滞涨的钞票有所歪斜，并恭候回调选择一个更佳的布局契机

　　末端9月3日，招商品性生计搀和A近三个月复权单元净值增长率为8.84%，位于同类可比基金226/256；近半年复权单元净值增长率为12.87%，位于同类可比基金188/256；近一年复权单元净值增长率为30.97%，位于同类可比基金184/256；近三年复权单元净值增长率为-8.01%，位于同类可比基金178/241。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，不错不雅察该基金与同类基金事迹比拟情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票钞票的估值角度来看，以最新中报数据计较，2025年6月30日，该基金抓股加权市盈率（TTM）约为6.51倍，同类均值为26.16倍；加权市净率（LF）约0.59倍，同类均值为2.38倍；加权市销率（TTM）约0.35倍，同类均值为2.05倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金抓有股票的加权商业收入同比增长率（TTM）为-0.01%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.01%，加权年化净钞票收益率为0.09%。

　　末端6月30日，基金近三年夏普比率为-0.2117，位于同类可比基金179/240。

　　末端9月3日，基金近三年最大回撤为38.69%，同类可比基金排行101/242。单季度最大回撤出目下2022年一季度，为20.12%。

　　据依期陈说数据统计，近三年平均股票仓位为73.81%，同类平均为85.68%。2021年末基金达到88.21%的最高仓位，2024年上半年末最低，为60.54%。

　　末端2025年上半年末，基金畛域为8.75亿元。

　　末端2025年6月30日，基金抓有东谈主共计1.62万户，统统抓有12.59亿份。其中惩处东谈主职工抓有101.65万份，占比0.08%，机构抓有份额占比0.80%，个东谈主投资者占比99.20%。

　　末端2025年6月30日，基金最近半年换手率约93.57%，抓续低于同类均值。

　　末端2025年上半年末，基金重仓股差别是龙源电力、中国石油股份、中国祯祥、中国海洋石油、海康威视、安井食物、海大集团、国投电力、阿里巴巴-W、洛阳钼业、中国海油。

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